加拿大华人论坛 加拿大生活信息想问一下唐人Jason，有关期权Option交易的事情

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昨天去TD听了个讲座，讲到Option的交易，国内没有听说过这种交易的东西，所以很不了解，听了这个讲座后，感觉是个很好的交易平台，以前听到期货，期权的都感觉风险很大，但是演讲人说这种交易风险也可控，可以用各种交易方式去对冲风险。有什么Covered Calls，还有什么Iron Condors，很多名词都听读太明白，想请教一下唐人Jason，给大家简单讲讲，这种交易的好处和风险所在，如果是高风险的东西，也就不去碰了，不想花很多时间去学习了，如果有比较明显的好处，还是愿意花点时间去学习一下。

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回复: 想问一下唐人Jason，有关期权Option交易的事情搞风险高利润，对冲了风险，也就对冲了利润。讲的越玄乎，越不可靠。把简单的事情说复杂，那叫专业。不对，那叫忽悠。哈哈。

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回复: 想问一下唐人Jason，有关期权Option交易的事情简单地说，玩option的话，只要你手上是真正持有该股票的话，损失等多就是该股票的面值，和普通炒股票没什么分别。区别就在于普通方式炒股票，股票需要升值了你才能够赚钱，而option无论升或者降只要你猜对了方向都可以赚钱。但如果是naked option也就是买空卖空的话，马上破产也是有可能的。

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回复: 想问一下唐人Jason，有关期权Option交易的事情期权属于金融衍生产品,的确风险比较大,但另外一方面,金融衍生产品也提供了回避风险的方法,纯投机的投资人为套期保值的人承担了风险,后者则以可能的利润让渡为代价.金融市场总体而言是目前最接近完美竞争的市场,但期权市场参与者少点,情况复杂些.

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回复: 想问一下唐人Jason，有关期权Option交易的事情泵听TD胡说八道， Option不是入门选手玩儿的东西。 你Option的时候， 银行有权强行平仓， 所以掌握你命运的不是你， 是银行， 你还要为此买单，甚至破产。 昨天去TD听了个讲座，讲到Option的交易，国内没有听说过这种交易的东西，所以很不了解，听了这个讲座后，感觉是个很好的交易平台，以前听到期货，期权的都感觉风险很大，但是演讲人说这种交易风险也可控，可以用各种交易方式去对冲风险。有什么Covered Calls，还有什么Iron Condors，很多名词都听读太明白，想请教一下唐人Jason，给大家简单讲讲，这种交易的好处和风险所在，如果是高风险的东西，也就不去碰了，不想花很多时间去学习了，如果有比较明显的好处，还是愿意花点时间去学习一下。点击展开...

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回复: 想问一下唐人Jason，有关期权Option交易的事情泵听TD胡说八道， Option不是入门选手玩儿的东西。 你Option的时候， 银行有权强行平仓， 所以掌握你命运的不是你， 是银行， 你还要为此买单，甚至破产。点击展开...不能说掌握命运的是银行。只不过玩option通常需要券商授权信用额度，相当于给你一张信用卡，当账面损失超过账户面值加信用额度，券商才会强行平仓止损。实际上到了券商强行平仓的时候基本上没什么机会反盆的。

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Free Amazon gift card回复: 想问一下唐人Jason，有关期权Option交易的事情Option不是入门的人玩的。如果你一定要玩，记住：在你彻底明白之前，永远不要 sell a option, 你只buy option.sell option is limited gain but unlimited risk; buy option is limited risk but unlimited gain. 另外你要明白这些银行，经纪，他们赚的是你的交易佣金，他们不在乎你是赔还是赚。他们设计的很多交易技巧，其实都是为了提高客户的交易频率。而且很多组合的技巧你可能也不能完全弄明白，这种情况下你会做一些风险不可控的交易。

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回复: 想问一下唐人Jason，有关期权Option交易的事情期权是一种金融工具。我们之所以不把它叫做投资工具，是因为期权不仅可以被用于投资目的，还可以被用于避险目的，也可以被用于投机目的。 至于期权是个好工具还是个坏工具，我们还是用交通工具来打个比方。 今天在下雨，又湿又冷，地面上都是水。现在，你人在Richmond Center，需要在半个小时内赶到温哥华Downtown，有两个交通工具要你选择：一辆自行车，一辆汽车，你选哪个？ 对于生活在这里的多数成年人来说，当然是选汽车了。理由不复杂：在这样一个下雨天，骑自行车去downtown，既危险，又不舒服，而且半小时还到不了，只能开汽车。 但是，你能因为这个事例就得出自行车是高风险交通工具，汽车是低风险交通工具，或者自行车不好，汽车不好，这样的结论吗？ 换一个场景，你15岁的儿子既不会骑自行车，也不会开汽车，现在他作为初学者需要学习使用一个交通工具，你有两个选择：让儿子学骑自行车，还是让儿子学开汽车，你选哪个？当然，你只能选自行车。理由还是很简单：对于15岁的半大小子来说，汽车太危险了。 再换一种情况，你50岁的大姐也是既不会骑自行车，也不会开汽车，现在作为初学者需要学习使用一种交通工具，你需要在学骑自行车与学开汽车之间给她做一个选择，你会选自行车还是汽车？当然是汽车。理由还是那么简单：对于50岁的大姐来说，学骑自行车会摔断胳膊腿的，风险太高了，还是学开汽车稳当点儿。 那么，自行车与汽车相比，到底哪一个风险高，哪一个风险低呢？到底哪一个更适合入门者呢? 显然，不可一概而论。 金融工具也是这样。股票与期权相比，哪个风险高，哪个风险低，哪个好，哪个坏，哪个更适合入门者，也不可一概而论，要看具体情况，具体的人。 下面，我就用几个例子简单介绍一下期权是怎么回事。

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唐人故事 我能把鸡蛋立起来，你也能海外资产申报，你真的明白吗中国移民圈子里的十大讹传避税策略讨论 人寿保险，你真的明白吗纪念我的双十 理财那点儿事儿回复: 想问一下唐人Jason，有关期权Option交易的事情mark

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回复: 想问一下唐人Jason，有关期权Option交易的事情例1： 投资者A，在今年2月份以每股500元的平均成本买入1,000股苹果股票，今天看到手里的股票的价格已经从一个月前700跌到了604，尽管如此，他还是长期看多苹果，但是又担心股价持续下跌，可能跌到600元以下去。他今天的想法是，在未来的一个月里，如果股价不跌到600，就继续持有；否则就以600买出。在有这样一个想法时，通常的做法是给自己的股票下一个止损单： 1,000股苹果，触发价600，限卖出价600，有效期至2012年11月30日。 这个交易单的意思是：在2012年11月30日或以前的任何时候，如果苹果股票成交价跌至600，则以600或更高的价格卖出1,000股。 用止损单来控制风险，这个策略看起来完美，但是其实没有完美的策略，这个策略在帮助避险的同时又带来了两个风险。 第一个风险，当止损单被触发，即市场上有苹果股票以600成交，他想以600卖出的时候，可能有几万个卖单想以更低的价格卖出，当天再没有人肯以600买，几天以后当他不得不以更低价格止损时，股价已经跌到500以下。 当然，在美国市场，止损单还有另外一种下法，即触发以后以市价买出，这样当600这个触发价出现成交以后，股票被以市场价卖出，不管多低。这样做的好处是不管怎样股票都会被卖出，但是风险也是显而易见的，在市场短时间暴跌期间他的苹果股票止损单可能在600被触发，但是以400成交。 止损单的第二个风险是，如果明天苹果股价短暂跌至600，然后就立即触底回升，他的股票也会在底部被止损卖掉，然后眼睁睁看着苹果一口气涨到800。 那么有没有办法解决上述两个问题呢？有，这个策略就是不用止损单，而用married put这样一个策略。 具体做法是：今天以7.75的单价，买入在2012年11月底以前以600卖出1,000股苹果股票的权利。 这样，投资者A持有苹果股票的盈亏平衡点将从500升高至507.75（或升高1.55%），这个代价所获得的好处是，如果在11月底以前，苹果的价格跌破600，股价跌多少钱，这个期权就涨多少钱，二者刚好对冲，股票的价值被期权保了一个底：就是600；而如果股票涨，则涨多少赚多少，向上不封顶。 为什么股票跌，卖出期权会涨呢，道理是这样的：如果你手里有一个以600卖出1股苹果股票的权利，那么如果股价是590，你可以以599卖入股票，然后立即行使你的权利，以600卖出，所以这个权利至少价值1元。 做多卖出期权（long put option），就相当于给手上持有的股票买了一个保险。保险当然都是要花钱买的，今天，保证1股苹果股票在11月底以前不跌到600以下的保险的代价大约是每股7.75。 那么下一个问题就是： 谁会卖给投资者A这样一个保险（put option）呢？

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唐人故事 我能把鸡蛋立起来，你也能海外资产申报，你真的明白吗中国移民圈子里的十大讹传避税策略讨论 人寿保险，你真的明白吗纪念我的双十 理财那点儿事儿回复: 想问一下唐人Jason，有关期权Option交易的事情关注！好话题！

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好兄弟，有话好好说！回复: 想问一下唐人Jason，有关期权Option交易的事情例2： 投资者B，对于苹果股票中长期看多，短期看空，他打算在未来的1个月内等苹果跌到600就买入1,000股，如果买到，在接下来的1个月内涨到630就卖出，否则就长期持有。 现在的情况是，A的打算是，在未来的1个月内，如果苹果跌到600，他就卖出1,000股；而B的打算是，在未来的1个月内，如果苹果跌到600，他就买入1,000股。他们两个人刚好可以做这样一个交易： B以7.75的单价，卖给A在未来的1个月内，随时以600的单价卖给B苹果股票1,000股的权利。 A心甘情愿买这个权利，原因见例1。而B卖出这个权利对他自己有什么好处呢？ 首先，他卖给A这个权利，立即收入7,550元，到11月底的时候，有两种可能。 第一个可能，苹果从来没有跌到600以下，A没有机会行使卖股票给B的权利，或者苹果曾经跌到600以下，但是A没有行使权利，到11月底股价又涨到了600以上，期权到期作废了，在这种情况下，B收的7,550元就白赚了，而且是空手套白狼。 第二个可能，苹果跌到600以下，比如595时，A行使卖出权，以600的价格把1,000股股票卖给B，B必须买，因为这在他是义务。但是对于B 来说，这也不出他的意外，因为他本来就打算以600买入苹果，现在按计划买进了，虽然股价已经跌到595，但是因为他先前卖出期权已经收了7.75，所以他的持股成本是592.25，比现在的市场价还低，不仅不吃亏，还略赚一点。 B以实际592.25的成本买入1,000股苹果以后，如果想给股票保个底，他可以用例1中A用过的策略，买入特定价格卖出股票的权利。 但是，B因为长期看多苹果，并不担心股票短期下跌。他认为，在接下来的1个月里，苹果可能会涨到630，但是短期内涨再高的可能性不大。在这种看法下，B又可以先赚一笔小钱，把持有的股票的成本进一步降低，就是卖出在未来1个月内以630买入1,000股苹果的权利。这个策略就是covered call，且听例3分解。

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唐人故事 我能把鸡蛋立起来，你也能海外资产申报，你真的明白吗中国移民圈子里的十大讹传避税策略讨论 人寿保险，你真的明白吗纪念我的双十 理财那点儿事儿Option不是入门的人玩的。如果你一定要玩，记住：在你彻底明白之前，永远不要 sell a option, 你只buy option.sell option is limited gain but unlimited risk; buy option is limited risk but unlimited gain. 另外你要明白这些银行，经纪，他们赚的是你的交易佣金，他们不在乎你是赔还是赚。他们设计的很多交易技巧，其实都是为了提高客户的交易频率。而且很多组合的技巧你可能也不能完全弄明白，这种情况下你会做一些风险不可控的交易。点击展开...描述地不准确，非常误导。 对于具有一些股票知识的人来说，卖出OPTION，特别是COVERED 要比直接买卖CALL/PUT 要稳健地多。 但我明白你要说的意思，就是风险无限大的问题。 但是投资者为了受益才来这个市场，风险只有相对的，讨论绝对风险没有意义。

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I want to stand before the KingJoin in the song that heaven singsI want to hold the hand that holds the world回复: 想问一下唐人Jason，有关期权Option交易的事情即使是write，也只有write call是无限风险，而write put的绝对风险不仅是有限的，而且比以行权价买入同等股份的股票的绝对风险还要低，最大可能亏损等于相应股份的股票的行权总价值减去option premium总值。当然，与买入股票相比，买入股票的可能赢利是无限的，write put的最大赢利就是那笔option premium，相对风险要大了很多。但是，凡是write option，要么头寸会是covered，要么会用spread做避险，一个真正的option交易者绝不会做一个有限赢利可能，无限亏损可能的交易的。

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唐人故事 我能把鸡蛋立起来，你也能海外资产申报，你真的明白吗中国移民圈子里的十大讹传避税策略讨论 人寿保险，你真的明白吗纪念我的双十 理财那点儿事儿回复: 想问一下唐人Jason，有关期权Option交易的事情如果有人说，汽车是一种高风险的交通工具，显然大多数会开车的人都不会同意。 但是，如果司机不会开车，或者喝醉了，或者发神经飙车，那么有人说这个司机驾驶的汽车是一辆危险的车，所有人都会同意。 期权同理。 大家可以仔细看看上面两个以及下面的例子里，期权的应用策略与单纯买卖股票相比，风险到底是提高了还是降低了。 也不要一听金融衍生品，就认定期权是多么复杂难懂的东西，实际上，期权的原理以及常用策略并不比咱们中国初中的几何代数难度更高，跟高中学的微积分更不可相比。 当然，在个人投资者中，懂得期权的人不多，这是事实。 但是，会的人不多，与高难度并不总是划等号的。很多时候你以为很难的事，其实并没有你相像的那么难，甚至你认为不可能的事，其实人人都可以做到，看旁边那个立着的鸡蛋，那就是一个典型的例子。 且看我来把期权解释清楚。

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唐人故事 我能把鸡蛋立起来，你也能海外资产申报，你真的明白吗中国移民圈子里的十大讹传避税策略讨论 人寿保险，你真的明白吗纪念我的双十 理财那点儿事儿回复: 想问一下唐人Jason，有关期权Option交易的事情坐听Jason上课

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回复: 想问一下唐人Jason，有关期权Option交易的事情看到有唐人先生的贴子,问问能否悄悄话你的联系方法,谢谢点击展开...办公室地址电话已经悄悄话给你。 不客气！

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