加拿大华人论坛 加拿大房产只涨不跌？看看诺奖得主希勒怎么说
在加拿大
[FONT=宋体] 动物精神的存在，是经济动荡和非理性繁荣的心理根源。在《非理性繁荣》中，希勒从“动物精神”的角度分析了股票市场和房地产市场出现泡沫的原因，在希勒看来，泡沫从本质上说是一种社会心理学现象，因此天生难以控制。在《非理性繁荣》中，希勒写道：“投机泡沫是这样一种情况：关于价格 上涨的新闻刺激了投资者热情，投资者热情通过心理感染在人群中传播，并在此过程中放大可证明价格上涨合理性的故事。”这吸引了“越来越庞大的投资者群体， 尽管他们怀疑投资的真实价值，但也被吸引入局，部分是因为他们嫉妒他人的成功，部分则是因为赌徒的兴奋”。[/FONT][FONT=宋体][/FONT] [FONT=宋体] 站在“动物精神”的角度，希勒在剖析资本市场的动荡的同时，还特别分析了房地产的周期。希勒在《动物精神》中写道：“通过对美国房地产市场的观察，我们又一次看到，动物精神是经济的重要推动力。美国住房投资从[/FONT]1997[FONT=宋体]年第三季度占[/FONT]GDP[FONT=宋体]的[/FONT]4.2%[FONT=宋体]上升到了[/FONT]2005[FONT=宋体]年第四季度占[/FONT]GDP[FONT=宋体]的[/FONT]6.3%[FONT=宋体]，然后又下降到[/FONT]2008[FONT=宋体]年第二季度的[/FONT]3.3%[FONT=宋体]。因此，住房投资是最近美国经济繁荣和衰退的重要因素。我们也看到，住房投资变化的原因和动物精神理论的所有因素相关。”希勒是全球少有的对房地产市场有学术建树的金融专家。他和另一位美国经济学家凯斯共同提出的凯斯[/FONT]-[FONT=宋体]席勒指数[/FONT](case-shillerindex)[FONT=宋体]成为全美房地产市场最有影响力的指数。希勒认为，房地产价格的走势是可以预测的。而且，根据这一指数所显示的历史趋势，希勒准确预测了美国最近一轮房地产泡沫的破灭。[/FONT][FONT=宋体][/FONT] [FONT=宋体] 关于房地产，希勒谈得比较多的是人们关于房地产价格的天真想法。“很多人似乎有一种强烈的直觉，无论什么地方的房价都只涨不跌。如果要他们拿出证据来，他们通常会说，因为土地只有一点，房地产的价格一定会持续上涨。”“房价只涨不跌的吸引力在于，它往往伴随着房地产繁荣的故事，被人们口口相传，为房价暴涨 推波助澜。”[/FONT][FONT=宋体][FONT=宋体]希勒教授《永远的泡沫》文章中写道：[/FONT]“投机泡沫不会像短篇故事、小说或戏剧那样结束。不存在将所有线索同时推向令人难忘的结局的剧终场景。在真实世界中，我们永远不知道故事什么时候结束。”（转）[/FONT][FONT=宋体][/FONT]
评论
回复: 诺奖得主希勒对房地产泡沫观点（转）现在很多人都相信房地产只涨不跌的故事，和希勒描述的何其相似。
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