加拿大华人论坛 德国工作不容乐观：下一个十年，德国储户将更加痛苦！

在加拿大

#德国观察# 德国热线编译报道
经济专家确认：很多人的生活水平将下降
很多人预测欧洲央行本周继续不加息，这意味着存款利息将继续保持在最低的水平，并且在较长的未来也看不到升息的希望。
德国图片报为此对话两位经济专家，财经书籍作者米歇尔.拉希和米歇尔.费贝尔，此次对话不仅仅是关于他们的新书，而且还尽可能给储蓄者提供了一些有利的建议。
图片报：您现在还信任黄金和欧洲央行的货币政策吗？
米歇尔.拉希：我两者都不愿意信任。
欧洲央行早就不是为德国央行服务而是为欧洲多国例如法国，意大利和希腊等国的共同利益服务和发声的机构。
金价的走势和真实的利率，即去掉通胀的利率相关。真实负利率通常利好金价，因为此时人们会更多投资黄金。同样的场景也适用于经济危机时期，黄金价格也会上涨。但是，黄金的价格会和股票一样剧烈波动，这一点大家在过去几年可以观察到。
图片报：欧洲央行将坚持多久的微利率政策？
米歇尔.拉希：欧洲央行在组织结构上是独立的，在理事会执行的是少数服从多数的决策原则，从这个角度来看，它将长时间维持极端货币政策。然而它现在已经招致了很多的不满和质疑，特别是来自德国方面的。
图片报：从长远来看，欧洲央行很难执行一项和欧元区内最大经济体经利益相冲突的政策。而且可能更重要的是，来自于银行业的压力要更大，因为负利率政策导致银行业要支付更多的钱给欧洲央行。
连最新的储户也听说在德国财产的偷偷缩水，但是为什么几乎没有人做出反应？
米歇尔.拉希：人们已经做出了回应。德国房地产已经飙涨一段时间了，这完全是由私人投资者推动的。然而德国投资者在处理高风险资产例如股票和大宗商品上仍然非常困难，即使是债券在德国目前也是举步维艰，很多投资者都可能不了解复利效果。
图片报：5万欧元存20年，利息为3%时最终可得9万欧元，利息为0,5%时就只有5万5千欧元，储蓄的吸引力锐减，然而为什么很多德国储蓄者不清楚这一点呢？
大家对股票的真正恐惧来自于哪里？
米歇尔.费贝尔：很多德国人倾向于更安全和风险小的投资，同时有些人也对市场经济和资本主义抱有戒心。
图片报：就我看来，最大的问题来自于教育体系。绝大部分学校很少提供金融课程。这就导致很多人缺乏基本金融常识，他们在投资时就会束手束脚，非常小心谨慎。
人们对金融了解不多并没有错，并非常常由央行引起的股灾，例如2000年到2003年的互联网泡沫破灭或2008年的金融危机，这些都使得人们对金融产品及交易市场敬而远之。
图片报：怎么能消除储户的恐惧？
米歇尔.费贝尔：可能这样开始最好，告诉人们股票等金融产品虽然有较高的风险，但是从长远来看也有较高的回报。
从1966年至2015年，投资者在德国股市里投资组合的年回报率达到5,6%，债券年回报率达到5%。从1900至2015年，即使其间经历了二次世界大战，股票的平均年回报率也有3,3%，而投资债券的储户则是负回报。
尽管如此，投资者因为对股市风险的忌惮以及知识缺乏导致了财富损失。
图片报：定期储蓄，活期储蓄，建房储蓄 - 为什么我们德国投资者如此热衷于未来甚至会得不偿失的投资方式？
米歇尔.拉希：因为德国储户寻求的是安全，能够快速支配以及有切实利息的投资方式。
显然，他们不会因为更高的回报而放弃资产安全。要扭转这种投资理念，在汲取世纪之交时的互联网泡沫破灭以及2007-2008金融危机的经验教训方面还有很多事情要做。
很多人认为买股票是一种投机行为。实际上任何形式的投资都是一种投机行为，因为你永远都不知道未来到底会怎样。
图片报：实话实说，您自己是怎么投资的？
米歇尔.费贝尔：我大部分财富都投在瑞士养老系统里，尤其是职业养老金。我还投资了一些债券，股票指数型基金以及交易所交易基金(ETFs)。我每年6月底都会投入固定数额然后就不在动它。
我计划的是几十年的长线投资，买入和持有，我不投机，因为投机往往要付出代价。
在我看来，我投资的金融产品必须是透明和易于理解的。此外我还投资了黄金，我持有的是真实黄金，而不是金融产品的纸面黄金。
储户应该清楚，他们在投资时，金融行业也在想尽可能地挣他们的钱，所以对待银行顾问和理财顾问的推荐时要小心谨慎。我刻意让自己一部分钱不参与投资。
图片报：您观察金融世界已经多年，能否预测一下下一个十年？人寿保险和养老基金？储蓄行为？利率变化？
米歇尔.费贝尔：央行过去十年来一直采用量化宽松来对抗金融危机。银行利率已经下降到负值，但是这个政策的作用越来越小，很多国家都觉得不对劲，国家的债务在继续增长，未来根本无法保证对公民承诺的福利。
对待金融和债务危机并没有一个简单的处理方案。欧洲未来极可能将继续经济低增长，通缩和减债失灵。
欧洲现在很可能步二十年前日本之后尘，也有可能突然发生剧烈的通货膨胀，这两种前景都会导致惨重的财富损失。
此外公民的金融自由例如现金交易等将越来越受到威胁，即所谓的金融管制现象。
对于养老金计划和人寿保险是非常坏的消息。
经合组织OECD预测在今后的超低利率可能威胁养老基金和寿险的偿付能力。这意味着许多人不能维持自己晚年的生活标准。
经济增长乏力，贫富悬殊增大会导致社会动荡，在历史上深陷不能自拔的债务危机往往对民主产生灾难性后果。
米歇尔.拉希：银行利率未来多年内将不可能恢复到经济危机前的水平，由此产生的德国房地产泡沫有可能在未来十年就破灭。是否会发生和西班牙一样的后果，现在还不好评估。
固定收益的人寿保险越来越受欢迎，人们的储蓄行为也不会有太多改变，也许股票会有更大的吸引力，但是德国是不是投资股票者的乐园，我表示怀疑。相反，经济学家们发现，尽管是越来越低的利息，反而会导致更多的储蓄，人们会被更强烈的积谷防老意识所驱使。
图片报：费贝尔先生，您生活在瑞士，那里的储户也处于相同的窘境吗？
米歇尔.费贝尔：在瑞士很多储户也是非常谨慎，把大部分资金放在储蓄或现金账户上。鉴于金融不安全的时代环境和央行的操纵市场行为，也不怪他们要拒绝更大的风险。
在瑞士也可以看到小储户对股票的拒绝。
苏黎世大学一项研究表明，在2010年仅有17%的受访者直接或间接的参与股票投资。而做这些投资的少数储户，往往忽视了分散风险的重要投资原则，他们之中差不多有一半只持有一只或两只股票。
瑞士私人家庭的资产主要是房地产和养老基金。
因此，他们也间接的投资了股票，因为所有养老基金的平均百分之三十资产用于了投资股票。


评论
总结一下金融专家的投资建议以及有他们的分析得出的建议：
1 投资股票等金融产品而不是储蓄。
2 投资养老基金。
3 投资金融产品多样化，分散投资风险。
4 长线投资。
5 留出一部分钱不做投资。
6 可以投资房地产。
7 可以买一些真实黄金。


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